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    期货交易策略 Stanley Kroll斯坦利克罗 罗耀宗 俞济群译 台湾寰宇

     
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    发表于 2020-4-15 03:05:16 | 显示全部楼层
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    【资料名称】:期货交易策略美斯坦利克    
    【资料描述】:

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    《期货交易策略美斯坦利克罗》罗耀宗 俞济群译
      期货交易策略 Stanley Kroll on Futures Trading分类:期货选择权
      作者: Stanley Kroll
      译者: 罗耀宗/ 俞济群
      出版社: 寰宇出版
      出版日期:2015-10-28
      原出版商: IRWIN Professional Publishing
      定价: 360元
      操盘大师史坦利·柯洛尔以1万8千美元获利100万的投资策略内容简介
      本书内容教你如何——
      从市场获取暴利的战术。
      在市场发动大行情之际登上列车。
      在赚钱时赚得更多,赔钱时赔得更少。
      在赚钱的仓位中,以金字塔方式加码赚取最大利润。
      史坦利·柯洛尔是美国著名的期货专家,于1959年开始进入华尔街商品市场。往后十几年他一直都在期货市场从事商品交易,直到1975年退休后开始漫游世界。在二十世纪70年代初的商品期货暴涨行情中,他仅用1万8千美元的本金,便成功获利100万美元。
      史坦利认为,期货交易市场宛如非洲丛林,投资人进入这个丛林时,最重要的就是必须学会生存之道。此外,他曾为期货交易下了一段注解:「巨大的财务风险、紧张的情绪、寂寞、孤立、自我怀疑,甚至是莫名的恐惧,这些全都是期货操作者常见的伴侣。因此,期货投资人绝不应该只以获利为满足,获取暴利才是你应该全力追寻的目标。」这段话表明了他对期货市场的野心与心境。
      《金融大亨》作者约翰·崔恩特别将史坦利与巴菲特等投资巨擘共同列为当代投资好手,不过却也同时警告读者,他是一个危险的效法对象,可见他的作法既高明又难以模仿。而《期货交易策略》一书可说是集史坦利一生交易心法之大成,唯有读者亲自阅读后,方能体会史坦利操盘独到及迷人之处。
      推荐序
      前言
      在《股市大亨》(The Money Masters,寰宇出版)这本佳作中,作者约翰崔恩(John Train)描述了九位投资大师的生平事迹和专业技能。其中几位明星——华伦巴菲特(Warren Buffet),班哲明葛拉汉(Benjamin Graham),洛威普莱斯(T. Rowe Price),赖利狄许(Larry Tisch)和约翰坦普顿( John Templeton),都是我们耳熟能详的大师。在这份堪称「杀手级」的名单中,也可以找到本书作者史坦利柯洛尔的大名。根据崔恩的描述,史坦利靠着期货事业赚钱,简直就像在「不可能的赌场」中赢钱一样。或许是吧,史坦利的确演出了好几场精彩好戏,但那绝非意外或纯属运气。
      一九七○年代,史坦利演出了一场为时三年的好戏,将自己的18000美元扩增为100万美元,而且他也为他的合伙人赚到了相同的报酬。至于史坦利其它的精彩演出,读者可以到崔恩的著作中一探究竟。这里所要指出的是,这些表现清楚展现了史坦利胆识和智慧。
      我并非「期货人」。我尽可能坚守在自己比较了解的金融工具(主要是股票和债券)。对我而言,阅读史坦利的这本《期货交易策略》(Kroll on Futures Trading Strategy)真的是受教了。最令我印象最深刻的是,在史坦利的建言中,最重要的原则几乎都源自于对纪律和常识的关注。他告诉我们,一切良好投资策略的基石,就是要留心市场,多做研究,保持冷静。史坦利指出,不幸的操作者总是「根据情绪而非纪律,依感觉而非逻辑,以主观而非客观行事。」史坦利的操作哲学,是从一个中心思想导出若干重要原则,这个核心思想几乎是所有投资行为的关键——设法辨别出市场的重大持续走势,然后顺势操作。大多数聪慧的投资人都能了解,在期货和股票市场获利的关键,其实是一样的。史坦利备受重视而且表现良好的原因之一,就是因为他脚踏实地而非浮沙建塔。
      如果你见到史坦利本人,应该也会和我见到他一样,很快就对他「自认对期货操作所知不多」的想法感到印象深刻。其实这也是大多数真正的专家最突出的优点之一。他们往往不会过度自信或假装万能,而反倒是经常认为自己所知所学不足,因此他们总会不断去研究自己的假设和数字。史坦利的另一个重要原则是——交易终须面对现实世界。正如他所说的,在面对现实的世界时,期货操作需要的是纪律和客观方法,而事实上,纪律与客观方法也将是本书一再重覆的主题。
      阅读《期货交易策略》一书,能使所有投资人皆有斩获。它不会让你一夕之间就成为活跃的期货操作者,但本书可以提供一些忠实的建议。对新手而言,书中平铺直叙的文字可以提供各种关于市场运作、以及有哪些投资「系统」运作良好的讯息。对专家而言,本书也涵盖了若干砥砺之道。史坦利也为一般的投资人,提出了一些优良投资人成功的线索——不断努力从事研究、付诸实行,并以有纪律的方式顺势操作。相信每位投入市场的人士,应该都可以从史坦利的建言中受益。
      金融世界杂志总裁兼发行人
      Douglas A. McIntyre
      纽约市
      5.27.1987
      目录
      图表目录
      前言
      序
      谢辞
      第一篇期货交易策略和战术
      第一章 何谓操作策略?为何那么重要?
      第二章 好技术系统只是成功的一半
      第三章 务求简单(KISS)
      第四章 赢家和输家
      第二篇价格趋势的分析和研判
      第五章 操作工具
      第六章 基本面和技术面分道扬镳之时
      第七章 把注意力集中在长期趋势上
      第八章 趋势是你的朋友
      第九章 为什么投机客老是做多?
      第三篇操作时机
      第十章 纪律——最重要的投机特质
      第十一章 消息早就被市场走势消化了
      第十二章 每个人都有一套系统
      第十三章 顺势/逆势——双重操作方法
      第十四章 善用周而复始的季节性波动
      第十五章 留下利润最好的,清掉最赔钱的
      第四篇操作实战
      第十六章 李佛摩这个人
      第十七章 市场无好坏之分
      第十八章 损失一定要控制和设限
      第十九章 逮到超级行情的激情
      后记:市场不坑人
      附录:长期月线图表
      精选摘要
      序
      1985年11月中旬,在一个寒冷萧瑟的下午,有位从西雅图来访的基金经理人,他来到华盛顿港,找我一起研究期货操作。他的情绪显然极不稳定,令我感到十分难堪。我坐在既是住宅又兼做办公室的游艇舱房中,听着他痛苦地描述,过去几年他一直在黄豆市场惨遭洗盘而造成一连串损失的经历——在这样的空头市场下,一切解释都显得很合理。但问题是,他一直受到新闻、电视报导和小道消息的影响,虽然偶而会抓对市场走势(下跌),但他也常因为受到惊吓(他称之为「采取守势」),而老是在行情逆转时出清良好的仓位。在这段期间,他总会抱牢赔钱的仓位,使得原本表现欠佳的仓位损失更加恶化。他和我谈话时所表露出来的心态,和他操作的差劲程度十分吻合。
      在一吐心中愤懑后,他问道,这段期间我的操作系统在黄豆市场的操作表现如何?我回答,「从6月11日以来,系统就一直指示放空。」「6月11日?那有什么了不起的?」他一方面表示不平,另一方面心里或许正在盘算着,那距离当时也不过就是五个月的时间。于是我接着说,「我说的是1984年的6月11日。」接着,便是一阵沉默。我们俩都知道,如果过去十七个月持续放空黄豆,每口的利润将会超过$10000。
      遗憾的是,在过去三十年,这类谈话一直不断重覆,教我不得不遽下结论说,操作者最凶恶的敌人,绝不是市场或其它玩家,而是受到妄想和恐惧鼓舞或骚扰,欠缺「让利润奔驰否则就停损」的纪律,无法忍受无聊和惰性,贸然采取行动,对自己的分析和操作决策缺乏信心的人——这个人,就是他自己。
      有人曾经说,在期货操作上要赚取一小笔财富,最确切的方法就是要先拥有一大笔财富。不幸的是,这种犬儒式的逻辑却隐含着普遍的真理。输家确实要比赢家多得多。既然如此,为什么这场游戏还是能吸引到大量的投资人?根据我近三十年来的经验,我认为对投资人而言,期货市场显然代表的是一开始就有机会以一小笔赌本翻出大笔财富。对贸易商和金融机构而言,期货市场是规避财务风险、而且能避免损失争取获利的机会。无数家族的财富,以及许多国际商品王国,都是以机灵且获利十足的期货交易起家的。
      操作者要登上赢家行列,一定要超越欲望和一厢情愿的想法。如果想要成功,投资人就必须实际且客观,踏实且守纪律,更重要的是,要对自己独到的分析和市场策略满怀信心。在无数次的操作中,始终指引我的一句金言来自于杰西李佛摩,他或许是本世纪头五十年间最成功的市场独行侠。他表示,「市场只有一边,既不是多头的一边,也不是空头的一边,而是对的一边。」我一生以追求投机获利做为我的专业生涯。我认为自己既是个实务派人士,也是个仍在不断学习的学生,因为毕竟在现实世界里,人们绝不能从市场、价格走势和交易策略中停止学习。即使经历了这些年,我还是非常关心如何从市场中获利(我指的是获取暴利)。巨大的财务风险、紧张、寂寞、孤立、疑虑,甚至莫名的恐惧,这些全都是期货操作者常见的伴侣,而在衡量过这些代价之后,你绝不应该只以获利为满足。获取暴利才是你应该全力追寻的目标。
      这就是本书所要陈述的。本书内容涉及策略以及从市场攫取暴利的战术。本书要谈的是如何在市场即将发动大行情之际登上列车,并且在能力所及的范围内,稳坐到行情结束。本书内容也包括教你如何在赚钱的操作中赚得更多,在赔钱的操作中赔得更少的做法。本书将会告诉读者,如何在赚钱的仓位中使用金字塔方式加码操作,以追求最大的利润并控制亏损。
      我相信,可行的金钱管理策略和战术,与一流的交易系统或技巧,对于获利操作一样重要,这点可以从数百位操作者在现实中所从事的数万笔操作中得到证实。
      虽然理想情况下我个人希望二者兼具,但我仍偏好良好的策略和战术。我认为,一流的战略和战术,加上平庸的交易系统,会比相反的情况操作得更好。本书有一大部份内容会解说上述前提,因为我认为一流的策略和战术,是一切成功操作的关键。
      在各位研读本书之前,最后还要再提醒一点。各位可以写信给我,请出版社代为转交,我愿意进一步和读者讨论书中的任何问题。我会尽己所能利用时间回覆。







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