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超脑行为金融学:一部融合了行为金融学与进化心理学的实战宝典

 
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10890
2020-4-15 02:57:10 显示全部楼层
【资料名称】:超脑行为金融学
【资料描述】:

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  内容简介
  这是一本有趣的能让你脑洞大开的金融学读物。行为金融学区别于传统金融学“市场总是有效”和“人类总是理性”的假设,更多地融入了人类非理性行为和心理的研究。全书结合金融市场特征和心理学知识,从个体和群体的角度,分析投资者在金融市场交易过程中出现的心理和行为偏差。只要你熟稔其中的法则,并于市场中游刃,方可吹沙见金,探骊得珠。
  作者简介
  薛冰岩:中山大学岭南学院金融本科、北京大学汇丰商学院EMBA。现任深圳市晟泰投资管理有限公司总裁,崇尚理性投资和价值投资理念,以基本面为基础进行投资决策。
  目录
  第章 问道于盲
  ——有效市场VS金融异象 / 001
  问道于盲 / 003
  多一些应对,少一些预测 / 004
  猴子与专家,谁更高明 / 005
  人有预测的本能 / 006
  预测,有着永恒的魅力 / 007
  就算预言不灵,谁又忍心责怪 / 007
  基金经理的忽悠模式 / 008
  “赌徒谬误”与“热手效应” / 009
  猴子也信运气 / 010
  “机会之魔”的纸牌 / 011
  “有效市场”假设 / 012
  “有效市场”PK“魔鬼纸牌” / 014
  醉鬼漫游 / 015
  行为金融VS随机漫步 / 016
  金融异象 / 017
  第二章 奇幻思维
  ——自欺欺人与偏见重组 / 019
  花拉子模信使综合征 / 021
  持有赔钱货,卖出绩优股 / 022
  怕懊悔的鸵鸟 / 023
  当音乐响起时 / 024
  斯金纳的蜜蜂 / 025
  货币幻觉 / 026
  财富幻觉 / 027
  奇奇科夫式富贵 / 028
  第三章 博傻游戏
  ——股市里的6种傻瓜 / 031
  “完美派”投资客 / 033
  “大意派”投资客 / 034
  “勤奋派”投资客 / 035
  “灵通派”投资客 / 036
  “直觉派”投资客 / 038
  “专注派”投资客 / 039
  散户选股的常见误区 / 040
  避开散户容易陷入的10大误区 / 041
  第四章 心理黑洞
  ——行为金融学的几个前沿理论 / 047
  锚定理论 / 049
  心理账户理论 / 051
  前景理论 / 051
  懊悔理论 / 057
  金融学的划时代转折 / 059
  第五章 明日黄花
  ——摇摇欲坠的传统金融理论 / 065
  坍塌的华尔街之墙 / 067
  偶像的黄昏 / 073
  应运而生的行为金融学 / 076
  第六章 股市博弈
  ——博弈论之于股市 / 079
  押宝与押宝的艺术 / 081
  选美与选股 / 082
  格林厄姆大战“市场先生” / 084
  乌合之众 / 087
  苏必克博傻 / 088
  陷阱的三个特征 / 088
  与庄家博弈 / 090
  机构博弈 / 091
  游资重仓股的特点 / 092
  恐惧驱动:非理性萧条 / 093
  贪婪驱动:非理性繁荣 / 095
  旁氏圈套与麦道夫骗局 / 097
  第七章 多角人性
  ——炒股就是炒心理 / 105
  认知失谐 / 107
  酸葡萄VS甜柠檬 / 110
  宁愿保持现状 / 111
  情绪定输赢 / 113
  成功投资客的特征 / 115
  第八章 有融乃大
  ——楼市乱象与财富幻觉 / 117
  楼市“只涨不跌”的神话 / 119
  纸上富贵,终是浮云 / 121
  过度反应理论 / 122
  过度自信 / 123
  乌合之众的智慧 / 125
  次贷与房奴 / 127
  第九章 代理吊诡
  ——职业经理人的决策偏差 / 131
  行为决策中的偏差 / 133
  代理成本 / 135
  索尼的一个失败案例 / 137
  沉没成本 / 139
  群体蓄积的不是智慧,而是愚蠢 / 141
  公司外部的行为阻碍 / 142
  如何考量上市公司的人才战略 / 145
  其他细节 / 148
  第十章 自知之明
  ——投资者的自省与自律 / 155
  明察秋毫,不见舆薪 / 157
  特韦斯基的圈套 / 158
  致命的自负 / 158
  谨慎短线交易 / 159
  不熟悉的个股不要轻易尝试 / 161
  合理止赢和止损 / 163
  不要轻易打完手里的子弹 / 166
  看透技术分析的本质 / 168
  我的股票我做主 / 171
  永远做市场的小学生 / 173
  第十一章 九重幻象
  ——直觉思维与心理偏见 / 175
  升级你的大脑 / 177
  执着于代表性 / 178
  马克·吐温的猫 / 179
  巴甫洛夫的狗 / 180
  盲从权威 / 181
  一致性倾向 / 181
  坦然接受不一致性 / 183
  反差导致的误判 / 184
  忽略机会成本 / 185
  酸葡萄:因为得不到,假装不想要 / 186
  甜柠檬:因为选择你,所以爱上你 / 186
  选择你爱的,你将更爱你选择的 / 187
  改革总是危机驱动 / 187
  思维,快与慢 / 188
  直觉的优势与劣势 / 189
  直觉与爱情 / 190
  互惠导致的误判 / 191
  偏见的形成 / 192
  第十二章 无间股市
  ——超越贪婪和恐惧 / 195
  塞壬的歌声以及冷热移情差异 / 197
  错过翻19倍的机会 / 198
  近乎绝望的被套经历 / 199
  散户亏损和盈利之后的心理路程 / 200
  蒙特卡洛谬误 / 201
  追求自豪的“卖出效应” / 203
  多数人投资失败的原因是每天看盘 / 204
  第十三章 人际网络
  ——单打独斗还是合作共赢 / 205
  150定律 / 207
  超越“邓巴数字” / 208
  六度空间 / 209
  六度隔离的商业价值 / 210
  “互惠原理”让你乖乖掏腰包 / 211
  觥筹交错间,生意更易成交 / 216
  第十四章 信任赌局
  ——信任的成本、风险与收益 / 219
  没有信任,就没有市场 / 221
  信任打破“囚徒困境” / 222
  信任的成本与收益 / 223
  信或不信,是权衡利弊后的选择 / 225
  信任的风险管理 / 226
  “信托赌局”与“信任激素” / 229
  信任是把双刃剑 / 231
  第十五章 最后通牒
  ——公平、效率与理性 / 233
  优雅的勒索 / 235
  签,还是不签 / 236
  最后通牒实验 / 237
  私分,还是报官 / 238
  大猩猩比人类更理性 / 239
  不同文化背景下的最后通牒实验 / 240
  对“理性人”的冲击 / 241
  理性而不讲公平,就是冷酷 / 241
  独裁者博弈 / 242
  精彩书摘
  “赌徒谬误”与“热手效应”
  “赌徒谬误”亦称为蒙特卡洛谬误,是一种错误的信念,以为随机序列中一个事件发生的概率与之前发生的事件有关,即其发生的概率会随着之前没有发生该事件的次数而上升。比如在轮盘游戏中,赌徒往往认定其中的红黑两色会交替出现,如果之前红色出现过多,下次更可能出现黑色。再如重复抛一个公平硬币,而连续多次抛出反面朝上,赌徒可能错误地认为,下一次抛出正面的机会较大。
  可是,直觉未必是靠得住的。可以通过一个投掷硬币的试验来解释。
  如果你将一个硬币连续用手弹6次,通常认为投掷结果显示的背面与正面数应该大致相等。
  硬币正反面出现的可能顺序是:正正正正反反。6次中有4次正面,其中连续出现4个正面!
  而投掷的次数越多,正面多于背面或背面多于正面的可能性将越大,而且无法确定到底会是哪一种情况,完全是随机的。
  投资客把这种效应移植到股票市场,却认为他们发现了某种趋势。
  当然,并不是说股票市场价格是完全不可预测的,在全面考虑各方面情况时,的确可以在某种程度上对价格作出预测。但是,投资客却错误地假设股票价格在经过一段时间的上升之后要比经历过下跌更容易保持上升的势头,同样,股票价格经历过下跌之后要比经历过上升更容易发生进一步的下跌。
  投资客从情感上希望自己坚持这种观点,同时往往忘记了数据模型仅仅是真实世界的代表这一事实。
  然而,这并不是一个自欺欺人的简单例子。
  在卡尼曼和特韦斯基看来,这种“赌徒谬误”错觉一直存在,甚至在人们已经认识到了这种错觉特征的情况下还是一直存在。而且这种现象非常普遍,不仅存在于投资领域,还存在于其他类型的人类活动中。
  例如,在篮球运动中,人们习惯于把连续投篮成功的球员叫作“热手”。
  如果篮球队员投篮连续命中,球迷一般都相信球员“手感好”,下次投篮还会得分。
  这使很多有经验的球员、教练以及球迷相信球员在投中一个球之后比投丢一个球之后更容易投进下一个球。
  第一次投篮和第二次投篮是否命中没有任何联系,即使卡尼曼和特韦斯基,通过统计数据证明了所谓热手只是人们的幻觉,球员在投中球后与投丢球后投中下一个球的概率是一样的,人们还是坚持这样的看法。
  谁是这种错误理论的铁杆支持者呢?是那些有经验的球员、教练以及球迷。在股市中,这种荒诞的专家并不在少数。
  猴子也信运气
  为了试验猴子是否相信运气,研究人员创造了一种非常吸引人的电脑化游戏,猴子可以连续玩几个小时。
  因此,研究小组修订了一种快节奏的任务,每一只猴子可以选择左或者右,当猜对时就可以获得奖励。
  研究人员创造了三种类型的游戏,其中两种有清晰的规律可循——正确的答案往往会在一边重复进行,或者从左到右交替进行。当存在清晰规律时,这三只猴子很快就猜对了正确的答案。
  但是,在随机情景里,猴子仍然会做特定决定,仿佛在期待“运气”。
  换句话说,即使奖励是随机发放的,猴子仍倾向于选择左或者右。
  在持续进行的数周游戏里,每一种类型的游戏平均进行了1244次试验,猴子都表现出热手效应。
  各种证据一再表明,结果是随机的,为什么猴子仍会有这种关于运气的虚假信念?
  研究者怀疑野外环境里的食物才是罪魁祸首。“如果你在原木一边发现了一只多汁的甲虫,这可能是很好的证据表明在邻近的地点可能还存在另一只甲虫,因为甲虫和大多数食物来源一样,往往都毗邻生活。”
  进化导致我们的大脑倾向于总结规律。我们拥有这种不可思议的动力去寻找大千世界里的规律。
  理解热手效应可以有助于治疗赌博上瘾并为投资者提供新的思路。如果相信连胜是天生的,那么我们可能需要为那些无法控制赌博瘾的人提供更严格的控制。投资者必须谨记在心,人类具有与生俱来的偏见,认为如果一只股票走高,那么它将持续走高。



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