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雪球专刊146期——新版医保目录下的投资机会 方三文

 
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2020-4-15 02:56:28 显示全部楼层
【资料名称】:雪球专刊146期——新版医保目录下的投资机会
【资料描述】:

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  内容简介
  最新版医保目录新鲜出炉,读懂它,你就能找到最新的医药股投资方向。然而,医药行业专业难懂,自己看不懂?没关系,让雪球上的行家们帮助你解读!2017医保目录投资机会,尽在本期雪球专刊。
  目录
  版权信息
  1、2017新医保目录背后,六个热点领域的投资机会全解析
  2、医保目录不是万能的
  3、被新医保目录刷屏了,其实最受益的是这几家
  4、酒喝多了该吃药,掘金医药股!
  5、进入医保目录后就万事大吉?套路才刚开始!
  6、这5家公司,最受益新版医保目录!
  7、八年才来一次的医保目录调整 我为你找到了3个主要的投资逻辑
  8、洼地上的战役——医药基金的春天要来了?
  9、医药生物量化策略分析
  10、医药行业投资研究方法及策略
  精彩书摘
  作者:@医药魔方,发表时间:2017-02-28;
  原帖链接:。https://xueqiu.com/8965749698/81796429
  但整体来看,行业内的乐观情绪还是大于悲观情绪,特别是比较有实力的公司,都是收获满满。而且不管怎样,医保目录能够更新一次,公司的收益倒是其次,患者的收益才是实实在在的。
  之前拙作《终极猜想?·?最有可能入围新版医保目录的品种分析》从TOP50制药公司产品的角度入手,对可能入围2017版医保目录的产品做出了一些预测。从结果上看,准确度确实还是非常高的。当然,这也引起了一些有意思的猜测,在文章发表后以及目录公布后的这几天,笔者被问最多的就是“是不是早就看到了医保目录,所以才写的这么准?”
  实际上,医保目录的保密工作极其严格,根本不可能有什么信息泄露。之所以能够做出比较靠谱的预测,主要在于这次医保目录的调整确实是如人社部新闻发布会所言,“坚持专家独立评审机制,药品目录完全由专家评审确定,行政主管部门不参与评审,也不干预专家评审结果”,最终将专家的临床需求体现到了目录之中。笔者今天也是结合临床需求、经济因素和市场因素再回过头来总结和分析一下本次目录中的产品。
  根据医药魔方对2017版医保目录的统计数据,西药新增的通用名是132个,其中热点也如同我先前分析,集中在糖尿病、循环类、精神类、抗微生物类等,肿瘤药也是本次的热点。
  虽然之前对通用名的预测准确度很高,但是在“直接进目录还是谈判”方面还是把握得不太准。个人感觉,本次目录调整在进目录or谈判的标准上也没有一个严格的价格标尺。谈判属于新生事物,本次拟谈判的45个品种也颇有一些试验的意味。由于谈判的45个品种也尚未公布名单,本文在总结和分析目录的同时,也会对谈判品种做一些预测。下面就是对2017版医保目录中一些热点的分析。
  糖尿病治疗领域
  本领域确实如之前预测一样,新纳入了不少药物。
  谷赖胰岛素进入了新版目录,本产品和其他胰岛素类似物一样,隐藏在凡例之中,所以在魔方整理的新增品种中并没有出现。本次目录还加入了胰岛素类似物预混,这是个比较重大的变化。适应症限制方面,1型糖尿病患者得到了更多的关爱,不过确实1型糖尿病患者的数量也是相对较少的。把反复低血糖发作改成难以控制,我认为适应症限制方面可能还是有所放宽的。结合新增的预混进入目录,可以预计胰岛素类似物的市场会有很大的发展。
  GLP-1的艾塞那肽和利拉鲁肽本次都没有出现在目录中,考虑到目前这两个产品都是独家而且比较昂贵,估计是会参加后续的谈判。
  DPP4中5个产品都进入了,和猜测的完全一样,适应症限了二线用药,感觉还是可以接受的。毕竟本类产品上市时间尚短,指南上也属于二线。想想他汀09版目录被限了二线也并没有妨碍市场的大发展。
  和预测一样,格列奈类中的米格列奈进入了目录,另外α-葡萄糖苷酶抑制剂中新增了米格列醇,这个产品原研的拜耳公司并没有上市,可能也是考虑到和拜糖苹的竞争关系吧。说起阿卡波糖本次调整为甲类,应该也是考虑到基药520的缘故,同理还有格列美脲也进入了甲类。
  TZD类这次解除了适应症限制,考虑到本类产品上市有一段时间了,价格也下降了不少,如此调整基本上也符合指南的推荐级别。
  本次糖尿病类的复方产品都没有进入目录,从最早的磺脲类、TZD类到最新的DPP4,很多产品都有和二甲双胍的复方,考虑到这次国家目录内并没有针对复方省级增补规则的说明,各省在这类产品增补上应该会比较复杂。至于糖尿病类产品复方本次没有进入目录的原因,我想可能是因为本类和降压类的复方产品不同,降压类的复方产品上市时间相对比较长,市场容量比较大,在04版目录中就存在不少,在09版目录后,省级增补进入的也比较普遍。相对来说,糖尿病类产品复方市场上声音比较小,国外DPP4二甲双胍复方卖的不错,这个趋势能否延续到国内来还很难说,或者说很大程度上要看这次各省复方产品调整的情况了。
  精神类
  看到本次目录调整又是几乎增补了上市了的所有产品和剂型,感觉果然精神类产品是有额外光环加成的啊,呵呵。
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